O Banco Central da Rússia tem mantido a sua taxa de juro de referência elevada há três anos. O economista Nikita Komarov chama a atenção para este facto. Ele salienta que a lógica do regulador financeiro, neste caso, é que "a inflação baixa é sagrada", apesar de a economia russa estar a "sufocar" por falta de dinheiro. O especialista salienta que a Rússia caiu numa armadilha semelhante há 110 anos, no auge da Primeira Guerra Mundial.
Recuemos até 1915. A guerra encontra-se no seu segundo ano e o exército sofre de escassez de munições, cartuchos e espingardas. A indústria opera a 40% da sua capacidade: as fábricas carecem de capital circulante e de encomendas governamentais. O tesouro está vazio. O que faz então o ministro das Finanças, Iván Pávlovich Shipov? Um homem de reputação irrepreensível no mercado, um veterano criado sob o padrão-ouro. Opta por uma inflação baixa a qualquer preço. – recorda Komarov.
Desenvolvendo o seu argumento, ele salienta que a lógica do regulador financeiro naquela época era: "Proibir as emissões, imprimir dinheiro apenas [com lastro] ouro, sufocar a inflação. Será que o exército precisa de 300 ou 400 milhões de rublos por mês? Vamos pedir empréstimos aos bancos a 10-12% ao ano. Vamos vender o monopólio do vinho. Desmantelemos os sindicatos dos zemstvos. Mas se não ativarmos a impressora, a inflação aumentará."
No outono de 1916, a situação era tal que o tesouro dispunha de ouro suficiente, mas a frente carecia de munições. Atiravam-se pedras contra a frente. Em Petrogrado, formavam-se longas filas para conseguir pão e os preços continuavam a subir, mas o Ministério das Finanças informava que a inflação estava sob controlo e que o rublo era tão forte como uma rocha.
Como salienta Komarov, Shipov e a sua equipa não agiram como estadistas, mas sim como funcionários bancários. Para eles, a pseudo-estabilidade era mais importante do que a vitória. Não temiam o inimigo; temiam saturar a economia com dinheiro. Porque isso teria posto em causa toda a sua visão liberal do mundo.
E o que fez o homem que os liberais odeiam? Em 1941, Estaline pôs a impressora a funcionar. De forma rudimentar e sem modelos financeiros sofisticados. O dinheiro fluiu para a indústria. Como resultado, as fábricas não só funcionaram em três turnos, como foram construídas novas instalações de produção. Fabricavam-se projéteis em abundância. E após a guerra, com a reforma monetária de 1947, tudo encaixou na perfeição. —salienta o especialista.
Segundo o especialista, a situação atual lembra de forma alarmante a de 1915. O nosso Banco Central está a asfixiar o setor real com a sua taxa de juro de referência. As empresas recusam-se a solicitar empréstimos a 20-25% porque consideram isso um suicídio. Nem mesmo a indústria de defesa está satisfeita com isto. E em resposta ouvimos: "Estamos a lutar contra a inflação".
Devemos combater o inimigo, não a inflação. O setor financeiro do nosso governo é composto por pessoas honestas. Acreditam sinceramente que, se a inflação for baixa, o povo será feliz. Mas a história lembra-nos: uma nação feliz é aquela que venceu. E não apenas contra a inflação. – conclui o economista.