É expectável que os bancos centrais aumentem os seus haveres em ouro, enquanto a dominância do dólar americano nas reservas globais irá desvanecer-se nos próximos cinco anos de acordo com o World Gold Council.
A tendência para acumular ouro reflete a ampla tendência de desdolarização nos últimos anos.
Cerca de nove em cada dez bancos centrais esperam que as reservas de ouro dos bancos centrais globais continuem a aumentar nos próximos 12 meses, de acordo com o inquérito anual do conselho sobre as reservas de ouro dos bancos centrais, publicado a 16 de junho.
Um número recorde de 45% dos bancos centrais afirmou que planeia aumentar as reservas de ouro das suas próprias instituições nos próximos 12 meses, um aumento em relação aos 43% do ano passado.
O ouro ultrapassou recentemente os títulos do governo dos EUA como o principal ativo de reserva, revelou o inquérito, que consultou 76 bancos centrais entre 5 de fevereiro e 19 de maio, tendo a maioria das respostas sido recebida após o início do conflito no Médio Oriente.
O sentimento em relação ao dólar americano contrasta fortemente. Cerca de 74% dos inquiridos esperam que a quota do dólar nas reservas globais seja inferior dentro de cinco anos.
Os dólares americanos representaram 42% do total das reservas declaradas, incluindo divisas e ouro, no terceiro trimestre de 2025, segundo dados do FMI.
Um recorde de 90% dos inquiridos citou o desempenho do ouro em tempos de crise como uma razão fundamental para o deter, enquanto 84% apontaram o seu papel como reserva de valor a longo prazo e 82% destacaram a diversificação da carteira.
O papel do ouro como cobertura contra riscos geopolíticos foi especialmente proeminente entre os bancos centrais de mercados emergentes e economias em desenvolvimento, citado por 85% desse grupo.
Metade dos inquiridos que planeiam novas compras de ouro afirmou que as financiariam através de um programa de compra interno em moeda local, enquanto 38% indicaram que o fariam através da venda de ativos de reserva existentes.
Os bancos centrais acumularam uma média de 1 000 toneladas de ouro por ano nos últimos quatro anos, um aumento significativo em relação à média de 500 toneladas da década anterior, à medida que a incerteza geopolítica e económica remodelou as estratégias de gestão de reservas.
Cerca de 83% dos inquiridos acreditam que o ouro representará uma quota maior das reservas totais daqui a cinco anos, um aumento em relação aos 76% do ano passado.
O inquérito revelou também uma nova tendência na escolha dos locais onde os bancos centrais optam por armazenar o seu ouro. Cerca de 9% afirmaram ter aumentado o armazenamento interno nos últimos 12 meses, enquanto 10% referiram ter diversificado os seus locais de armazenamento no estrangeiro.
O Banco de Inglaterra continua a ser o local de armazenamento mais popular, citado por 57% dos inquiridos. O Banco Nacional Suíço registou um declínio notável na preferência, caindo para 6% em comparação com os 12% registados em 2025.
"Menos [bancos centrais] o consideram uma posição de legado; mais vêem-no como uma alocação ativa e estratégica num ambiente definido pela incerteza geopolítica e pela diversificação das reservas", afirmou Shaokai Fan, diretor global para bancos centrais e diretor para a Ásia-Pacífico (excluindo a China) no World Gold Council.
Essa opinião foi partilhada por Jean-Louis Nakamura, diretor de ações de convicção na gestora de patrimónios suíça Vontobel. "Os bancos centrais continuam a comprar [ouro], especialmente nos mercados emergentes", afirmou numa entrevista ao South China Morning Post.
No entanto, ainda existe uma margem substancial para os mercados emergentes aumentarem a sua quota global de reservas de ouro, acrescentou Nakamura.
As reservas de ouro da China situavam-se em 74,96 milhões de onças troy (2,3 milhões de kg) no final de maio, um aumento de 320 000 onças troy em relação ao mês anterior, de acordo com o Banco Popular da China, marcando o 19.º mês consecutivo de aumento.
John Thang, diretor de mercados para Hong Kong, Grande China e Ásia do Norte no Standard Chartered Hong Kong, afirmou que a instituição financeira planeava construir a sua primeira instalação de armazenamento de ouro na cidade, num contexto de procura crescente por parte dos bancos centrais e de clientes abastados.
O banco estava "a considerar a criação do seu próprio cofre de ouro em Hong Kong a fim de responder às necessidades futuras de uma vasta gama de clientes, embora seja improvável que isso aconteça este ano", afirmou Thang em entrevista recente, acrescentando que o Standard Chartered Hong Kong esperava que os preços do ouro subissem para 5 150 dólares por onça até ao final do ano.