A Organização Mundial de Saúde declarou como terminada em meados de 2023 a emergência da Covid. Desde então, as 500 empresas do S&P 500 (os indicadores de referência do capitalismo norte-americano) têm registado um aumento constante e significativo no crescimento dos ganhos. Este crescimento notável persistiu trimestre após trimestre, culminando com "mais de 440 empresas do S&P 500 a divulgarem, até ao momento, os ganhos do segundo trimestre [e] 86% a superarem as estimativas dos analistas, de acordo com dados da FactSheet", conforme noticiado no Wall Street Journal. O WSJ acrescenta ainda: "As empresas estão a relatar ganhos cerca de 29% superiores a essas estimativas, a caminho de um surpreendente recorde nos ganhos, em dados que remontam a 2008." [itálico meu]
Assim, o principal porta-voz do capitalismo norte-americano mostra-se surpreendido com as margens de ganho crescentes das principais empresas monopolistas do sistema.
"Estes ganhos são ridículos", afirmou Phil Blancato, estratega-chefe de mercado da Osaic. "Estas margens de lucro são incríveis."
Sim, são mesmo. Estes ganhos exorbitantes são simultaneamente ridículos e incríveis.
A autora do WSJ, Shradha Dinesh, especula que o mistério possa residir na "disparada dos preços da energia devido à guerra no Irão". Em alternativa, "a IA continua a ser um dos principais motores dos lucros nos outros setores de destaque".
Mas o impulso da guerra no Irão não pode explicar a subida acentuada anterior no ganho, nem o boom impulsionado pelo investimento em IA, que só se tornou realmente um fator importante em 2025.
Ainda mais impressionante do que a explosão dos ganhos é a chamada "crise de acessibilidade", amplamente noticiada e cada vez mais grave. As ondas inflacionistas devastaram o nível de vida habitual de milhões de trabalhadores norte-americanos. Desde 2021, para fazer face a uma onda de aumentos insidiosos dos preços, os trabalhadores reajustaram os seus hábitos de consumo, recorreram às poupanças ou a instituições de crédito, ou passaram sem esses bens.
Curiosamente, os especialistas e os operadores políticos ou não perceberam a relação entre o aumento dos preços e a explosão dos lucros, ou optaram simplesmente por ignorá-la. Na verdade, estão interligados. A epidemia de coronavírus atacou a atividade económica, além de ter matado milhões de pessoas. Com os ganhos em baixa, o governo dos EUA disponibilizou 4,65 milhões de milhões de dólares em fundos de apoio, o que resultou num aumento maciço (e na recuperação) dos ganhos do S&P em 2021 e desencadeou aumentos de preços esmagadores em 2021 e 2022, à medida que as empresas exploravam a "crise" de rentabilidade. Tanto a inflação dolorosa como o crescimento dos ganhos continuaram inabaláveis durante os quatro anos seguintes.
As lições dos primeiros anos do pensamento marxista são frequentemente esquecidas, mesmo pelos marxistas. Marx fez grandes esforços para alertar contra a fetichização das relações sociais, especialmente das relações económicas. Economistas de todas as tendências encaram a inflação (e a deflação) como uma doença de uma economia que, de resto, funciona bem. Separam-na da lógica do capitalismo, da sua incidência como um desenvolvimento completamente racional do capitalismo em condições específicas. Em vez de reconhecerem a inflação como uma variante da relação social entre os trabalhadores, enquanto consumidores, e os empregadores, enquanto definidores de preços, insistem que a inflação é um fenómeno separado que requer uma teoria da inflação. A inflação — nesta perspetiva — existe como um intruso no curso normal de uma economia capitalista. Esta visão é especialmente apelativa para os social-democratas que esperam gerir o capitalismo.
O que se perde nesta fetichização da inflação é o facto, sem dúvida óbvio, de que a inflação é obra de alguns dos sujeitos das relações sociais. São os diretores executivos, os diretores operacionais, os conselhos de administração e os proprietários de empresas e negócios que escolhem aumentar os preços. Não tomam as suas decisões para acompanhar os seus custos, para beneficiar o consumidor, para apaziguar os seus críticos, nem porque Deus lhes ordena. Tomam a decisão com o objetivo de acumular mais capital.
É por isso que um choque como a crise do petróleo do início da década de 1970 ou a pandemia do início da década de 2020 gera inflação. A burguesia não deixa escapar a oportunidade de impor aumentos de preços. E prosseguirá nesta corrida competitiva até que esta deixe de gerar crescimento dos lucros.
Alguns podem descartar esta explicação da inflação desencadeada pela crise como uma explicação psicológica, baseada na avareza ou no egoísmo contingentes dos capitalistas. Longe disso. A inflação crónica, tal como vivida na década de 1970 e atualmente, é melhor compreendida como um fenómeno social: a resposta previsível de uma classe social que aproveita todas as oportunidades para aumentar a taxa de acumulação. Numa sociedade capitalista, choques como pandemias, guerras e outras catástrofes servem de gatilho para aumentos de preços agressivos e persistentes. Os aumentos continuarão até que tenham um impacto negativo nos lucros.
Tenho defendido frequentemente esta visão de uma inflação persistente e resistente, baseada na especulação de preços, desde novembro de 2021, quando economistas mainstream menosprezavam a inflação como uma consequência temporária de perturbações na cadeia de abastecimento.
Observei há quase cinco anos:
Num artigo revelador, o Wall Street Journal expõe a verdadeira causa da escalada da inflação. A inflação ajuda a impulsionar as margens de lucro: as empresas aproveitam uma oportunidade rara para aumentar os preços e ultrapassar os seus próprios custos crescentes [edição impressa] revela que "quase duas em cada três das maiores empresas norte-americanas cotadas em bolsa registaram, até agora este ano, margens de lucro mais elevadas do que as registadas no mesmo período de 2019… Quase 100 destas gigantes registaram margens de lucro — a percentagem de cada dólar de vendas que uma empresa pode embolsar — que estão pelo menos 50% acima dos níveis de 2019" [ênfase minha]. Os autores observam: "Os executivos estão a aproveitar uma oportunidade única nesta geração para aumentar os preços…"
Continuam hoje a explorar esta "oportunidade única numa geração", criando uma catástrofe humana devastadora que os políticos só agora — após cinco anos — classificam como uma "crise de acessibilidade". Não quiseram abordá-la na altura e não querem reconhecê-la agora.
Enquanto economistas procuram uma teoria da inflação que permita aos líderes controlá-la e gerir a crise por ela provocada, os trabalhadores devem reconhecer que o problema e a sua solução têm origem no cerne da própria lógica do sistema capitalista. Têm de compreender que é um axioma que os capitalistas irão sempre explorar todas as oportunidades para acumular capital adicional à custa do trabalhador/consumidor. A única forma de eliminar essa possibilidade é eliminar o capitalismo.