Crise sistémica global
Outono de 2012: Bem-vindo às semanas da grande transição
– A geopolítica, o detonador do novo grande choque mundial

Há vários meses previmos um importante choque para a economia e para a estabilidade política global no Outono de 2012. Mantemos este "alerta vermelho" e faremos o ponto da situação em meados de Novembro de 2012, em paralelo com a nossa análise anual dos "riscos-país" de 2013, sobre o estado do mundo nessa data.

Nestas últimas semanas, conforme previsto pela nossa equipa, a situação geopolítica mundial degradou-se rapidamente: o conflito sírio tornou-se num conflito regional para o qual as grandes potências tentam agora não ser arrastadas para além dos limites que fixaram [1] ; no norte do Sahel (Mali, Nigéria, …) prepara-se uma nova confrontação militar entre islamitas e ocidentais [2] ; o mar da China transformou-se numa zona de conflitos "mornos" em todos os azimutes, com o Japão e a China no centro do caos em gestação [3] ; as grandes economias mundiais entram todas em recessão [4] ; a agitação social aumenta, a par da pressão fiscal,… e já não há liquidez disponível (até a eficácia dos QE está em queda livre [5] ) como aconteceu em 2009.

Neste GEAB nº 68, a nossa equipa faz assim o ponto da situação no horizonte quanto às perspectivas imobiliárias ocidentais em 2013 e acrescenta uma previsão especial "Imobiliário Holanda", dado o colapso imobiliário em curso nesse país. Paralelamente continuamos a explorar as consequências sociopolíticas para 2013 da crescente agitação da opinião pública, concentrando-nos aqui nos Estados Unidos [6] . Finalmente, depois de uma volta pelo horizonte e por um calendário das grandes tendências para os próximos meses, desenvolvemos as nossas recomendações no que se refere ao imobiliário, ao ouro e às bolsas.

Simultaneamente, como pano de fundo destes conflitos asiáticos ou árabe-muçulmanos, assistimos à generalização de testes, pelos seus aliados e adversários, quanto ao grau de enfraquecimento da potência EUA [7] . E cada semana que passa ilustra a impotência crescente do "patrão do fim do século XX": "o fazedor de reis do Médio Oriente" dos anos 1990/2000 tem que se limitar, daqui em diante, a conter a rejeição da sua presença e a ter o maior cuidado com qualquer acção militar visível [8] ; e, a partir de agora, a "superpotência do Pacífico", está reduzida a "contar os golpes" entre o Japão, seu aliado estratégico histórico na região [9] e a China, seu principal concorrente geopolítico mas, sobretudo, seu principal parceiro económico, monetário e financeiro [10] . De resto é aí que se revela o "calcanhar de Aquiles" dos EUA, cada vez com consequências mais pesadas [11] .

Para além duma parte das nossas análises sobre o imobiliário americano, que confirma a entrada em depressão de longa duração do mercado imobiliário ocidental, escolhemos neste comunicado público do GEAB nº 68 apresentar alguns gráficos que ilustram o carácter enganoso e manipulatório das estatísticas económicas americanas. A nossa equipa avaliou o facto de a polémica eleitoral sobre os números "oficiais" do desemprego para Setembro de 2012 (uma baixa de 0,4%) ter permitido um amplo debate nos meios de comunicação dominantes sobre os "estranhos métodos de cálculo" do Ministério do Emprego dos EUA. Não é ele o único a triturar os números mas, dada a importância mediática internacional atribuída aos seus resultados, parece-nos útil que o maior número possível de actores tenha consciência disso; e não apenas os leitores esclarecidos do GEAB e de outros sites pedagógicos.

A propósito da China, a transição política em curso desenrola-se com dificuldade por causa da crise económica mundial que finalmente apanhou o país [12] (e o conjunto dos BRICS [13] ) e pela necessidade de inventar um novo curso para a estratégia do país a fim de fazer face ao duplo constrangimento interno do risco de explosão social (voltaremos a este ponto em pormenor no GEAB nº 69 de Novembro próximo); e do posicionamento geopolítico regional e mundial. Não foram só os Estados Unidos que mudaram profundamente a partir dos anos 1990/2000!

O terceiro grande pilar da ordem mundial (e talvez mesmo o mais estruturante para o futuro) é a União Europeia ou, mais exactamente, a Eurozona. Conforme previsto em LEAP/E2020, a zona euro é a única que nos dá boas notícias neste Outono de 2012 [NR] . Bem entendido, foram eclipsadas profundamente a curto prazo pelas consequências económicas e orçamentais da crise sistémica global (desemprego, recessão, austeridade, …) mas, no que se refere a médio/longo prazo, a Eurozona empenhou-se finalmente num "caminho que leva a algum sítio" após trimestres de impotência política: há agora disponíveis instrumentos poderosos, impôs-se finalmente a vontade política comum [14] de sair dela em conjunto [15] , (visto que cada Estado passou a sentir o impacto da crise).

Em termos de calendário, o LEAP/E2020 calcula que, a partir de agora, as datas limite são muito claras:

• Daqui até ao fim de Novembro de 2012, os Estados Unidos e a China entram, cada um deles, numa dupla fase de tensões sociopolíticas internas históricas, tendo entretanto que assumir o fim do período de "coexistência económica e comercial pacífica" destas últimas décadas.
  
• Daqui até ao fim de Dezembro de 2012, a Eurozona sai, coxeando como de costume, da "crise do euro" e tem que enfrentar o triplo desafio do seu relançamento económico com o pano de fundo da crise mundial, da sua estruturação institucional com o pano de fundo de democratização imperativa [16] e o corolário de regulação a longo prazo do problema britânico (na verdade, 26 contra 1) [17] ,

Estados Unidos, uma "retoma" enganosa

Os meios de comunicação querem fazer crer numa retoma do mercado imobiliário nos Estados Unidos, baseando-se nomeadamente no índice Case-Shiller do gráfico abaixo.

Em seis meses, do 4º trimestre de 2011 ao 2º trimestre de 2012, o índice subiu 3,7%. Ora, segundo o LEAP/E2020, essa subida não é duradoura mas, pelo contrário, não passa duma pausa artificial na baixa inexorável dos preços imobiliários nos Estados Unidos. De resto, não somos os únicos a pensar assim, visto que o próprio FED, apesar da recente subida dos preços, achou oportuno sustentar prioritariamente o mercado imobiliário com o seu QE3. Na realidade essa subida é artificial, pelo menos por duas razões.

Em primeiro lugar, as taxas de juros estão em níveis historicamente baixos (actualmente 3,39% para um empréstimo a taxa fixa a 30 anos, segundo CNNmoney ), o que por um lado permite que algumas famílias, mesmo insolventes em grande medida, voltem ao mercado imobiliário mas, por outro lado e sobretudo, que os investidores façam bons negócios, comprando propriedades arrestadas pelos bancos a um preço miserável. Essas transacções fazem aumentar os preços automaticamente. Mas mesmo assim é de notar que as taxas são extremamente baixas há vários anos e que o efeito só agora se faz notar, sinal da fragilidade dos diversos intervenientes e portanto da "retoma". Infelizmente, este nível de taxas não reflecte de modo algum a saúde da economia americana e só se aguenta graças ao FED e ao seu resgate de títulos do tesouro. De resto, em tempos normais, os diversos planos públicos de apoio à economia deveriam ter um impacto sobre a subida dos preços imobiliários muito mais pronunciado.

A segunda razão decorre da penúria organizada pelos bancos que não querem revender as casas arrestadas ao preço do mercado para salvar os seus balanços. Com efeito, 90% das penhoras ("execuções") estão retidas nos bancos [18] . São milhões de casas que em breve entrarão no mercado e que farão baixar os preços; mas, de momento, a retenção organizada restringe a oferta e cria uma penúria que faz aumentar os preços.

E, no entanto, são estes arrestos que revelam a saúde débil do sector imobiliário nos Estados Unidos. Depois de uma pausa devida ao escândalo das assinaturas falsas feitas pelos bancos, o número de penhoras volta a subir (estamos a falar de 3 milhões de penhoras por ano). Com efeito, apreender a realidade do mercado imobiliário americano é um jogo tão instrutivo como cínico: seguir a lista das maiores cidades americanas (excepto Nova Iorque) na Wikipedia e contar a proporção de penhoras nos anúncios dessas cidades, num site como Trulia [19] . Apesar da retenção de inúmeras casas no balanço dos bancos, a constatação é alarmante: nas dez maiores cidades dos Estados Unidos, a seguir a Nova Iorque, a proporção de anúncios de penhoras é de 56% [20] , em que cidades como Los Angeles (a segunda cidade dos Estados Unidos) ou Chicago (a terceira) têm uma proporção de penhoras na ordem dos 67%, sem falar claro de Detroit ou de Miami onde esta proporção chega a cerca de 75%. Podemos ver também que os anúncios cujo preço está em baixa são muito mais numerosos do que aqueles em que o preço está em alta. Só Nova Iorque parece ter um mercado dinâmico, quase sem penhoras e em alta.

Tal como em 2009, não devemos pois acreditar que a alta é duradoura. É mais um dos habituais artifícios por parte dos Estados Unidos.

E como todos os artifícios, depois de dissipados, revelam uma realidade bem pior do que se imaginava… abrindo as portas ao pânico! Lembremo-nos do Lehman Brothers… em poucas horas o mundo passou do modo "normal" para o modo "Alerta Vermelho"!